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皮皮跑胡子可以开挂吗?
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微乐自建房透视
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美国玩具业正深陷关税困局——中国生产的玩具占全美市场80%，若特朗普政府对华关税升至145%，行业成本将激增。
然而，美泰（Mattel）与孩之宝（Hasbro）在公开反对关税的同时，却可能因供应链优势收割竞争对手的市场份额。
目前美泰公司的中国生产占比为20%，该公司的目标是通过转移产能至越南/墨西哥并优化定价策略，在2027年将这一比例降至10%。该公司预计特朗普关税将使其在2025年增加2.7亿美元成本。
孩之宝公司当前中国生产占比为50%，其目标是在2026年将这一比例降至40%以下，手段包括调整产品线、供应链多元化、成本削减等。该公司预计应对特朗普关税的措施将使其2025年成本增加3亿美元（可压缩至1.8亿）。
美泰计划通过涨价与产能迁移抵消70%关税冲击，但仍呼吁“玩具零关税”以维持低价优势。目前该公司在售产品中60%的价格低于20美元。
孩之宝CFO吉娜·戈特坦言：零售商正预留“空白货架空间”，准备接管受关税挤压的小品牌份额。
分析指出，特朗普关税将使零售商货架将被巨头垄断性占据，新兴品牌更难突围。
摩根大通报告指出：独立玩具商可能因成本飙升退出市场或破产，导致美泰与孩之宝填补货架真空。该行分析师在研究报告中称：“当小厂被迫涨价20%时，美泰只需涨5%——这就是供应链话语权的差距。”
美国玩具协会警告：关税或引发节日季供应短缺，尤其影响低端产品线（如塑料玩偶、积木等）。
在整个玩具行业都受到特朗普关税不利影响之际，孩之宝CFO戈特暗示：不排除利用关税危机收购濒危竞争对手，加速行业整合。
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